米乐app官网登录招商证券：坚持皖维高新(600063SH)“强烈推荐-A”评级 PVA供需继续向

　　公司发布2021年中报，陈述期内完成经营收入37.5亿元，同比增加39.4%，归母净利润4.8亿元，同比增加126.7%，扣非净利润4.6亿元，同比增加159.4%；其间二季度单季完成经营收入20.5亿元，同比增加36.1%，环比增加20.8%，归母净利润3.5亿元，同比增加115.6%，环比增加172.1%。

　　此外公司公告，拟发行股份收买皖维集团控股的PVB膜企业皖维皕盛100%股权，一起拟以定价方法向皖维集团发行股份征集配套资金估计不超越2亿元。

　　2021年上半年公司首要产品PVA收入11.1亿元，同比增加9.5%，毛利率36.1%，同比进步20.6pct，出售均价1.34万元/吨，同比上涨41.1%，销量8.3万吨，同比下降22.4%；水泥及熟料完成收入4.7亿元，同比增加12.7%，毛利率35.4%，同比下降8.3pct，出售价格整体坚持平稳。PVA中心质料醋酸乙烯收买价格9709元/吨，同比上涨99%，公司内蒙古基地具有“电石-醋酸乙烯-PVA”产业链一体化优势，助推盈余水平大幅提高。

　　当时PVA商场价16650元/吨，同比上涨71.6%，2021年以来累计上涨38.8%。PVA职业通过多年洗牌，出产企业从十几家降至现在仅剩五家，龙头企业商场控制力增强，公司PVA国内产能占比超越30%，职业龙头位置安定。未来几年职业基本无新增产能，下流传统需求稳步增加，而PVA在可降解塑料范畴的使用有望进一步翻开商场需求空间，估计职业供需格式将继续向好。

　　公司继续向PVA产业链下流延伸，拟收买皖维皕盛100%股权，标的公司首要出产修建及轿车级PVB膜片，收买完成后公司将成为国内仅有包括“PVA-PVB树脂-PVB中心膜”全产业链的企业，事务协同效应明显。公司现有PVA光学膜产能500万平方米/年，现已完成稳步放量，新建的700万平方米/年高端PVA光学膜估计下一年上半年投产，700万平方米/年偏光片估计2021年下半年建成。PVA光学膜及偏光片进口代替空间大，有望提高公司业绩和估值空间。